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为什么要投资好公司?  

2010-08-10 14:48:38|  分类: 价值投资 |  标签: |举报 |字号 订阅

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好公司股价也会波动,也会被高估,但它能用成长消除泡沫,从而帮你避免血本无归的风险。

“要投资好公司”,这是价值投资者最喋喋不休的箴言。

可是这个箴言马上要受到投机者的强力反驳:好公司回报高吗?我买那个垃圾股,一年翻了4倍!

投机者说得很对,大家去看看股价图,那些通常意义上的好公司,比如蓝筹股的波动,一般要远小于垃圾股。如果假设你是个天才的投资人,总是能在垃圾股的低位买入高位卖出,投资回报肯定不但要远远超过投资傻大笨粗的蓝筹股,而且迟早要把全世界的钱都挣到口袋里。

可问题是,这个良好的想法大家都有,但好象从来没有人成功过。更常见的是在山顶山腰买入,在谷底卖出。如果这样的话,“好公司”的山顶离谷底的距离,要小过垃圾股,这样如果你一不小心被摔入谷底的话,好公司会让你摔得轻一点。

更重要的是,好公司也有被高估的时候,但从长远来看,它是增长的,所以即使被摔在谷底,也还有爬上来的机会。但烂公司就说不清楚了。

我们来看看这两家公司,一家叫做新华悦动传媒(XSEL 0.29 1.75%)最高价12美元,现在值0.29美元

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一家叫做中华网(CHINA 1.98 +0.51%)ipo价格是20美元,现在1.98美元。

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中华网比新浪(SINA 45.13 +0.18%)搜狐(SOHU 50.56 +3.14%)网易(NTES 39.60 +1.77%)都更早在纳斯达克上市,都经历了2000年前后的科技股泡沫,但现在新浪搜狐网易股价都远超ipo价格.下面是网易的科技股泡沫破灭以后的股价走势:

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网易爬起来了,但前两家公司,我敢打赌直到世界末日来临为止,股价都爬回不到ipo的价格。这就是好公司的坏公司的根本区别。

所以,短期来看,好公司不能给投资者带来很高的回报,但它的长期生存能力和发展趋势,能最大程度地帮你避免血本无归的风险。不有太贪,巴菲特的年化收益率才百分之二十几呢。

接下来更大的问题是识别好公司:好公司长什么样?垃圾股长什么样?

这个且听下回分解。

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